Inflation Reduction Act may have little impact on inflation

Washington (AFP) - Con l'inflazione che si avvicina al livello più alto degli ultimi quattro decenni, venerdì la Camera dei Rappresentanti ha approvato definitivamente la legge sulla riduzione dell'inflazione del presidente Joe Biden. Il suo titolo solleva una domanda sconcertante: questa misura allevierà davvero gli aumenti dei prezzi che hanno causato difficoltà alle famiglie americane?

Le analisi economiche della proposta suggeriscono che la risposta è probabilmente no, comunque non a breve.

La legislazione, che il Senato ha approvato all'inizio di questa settimana e che ora si dirige alla Casa Bianca per la firma di Biden, non affronterà direttamente alcuni dei principali fattori trainanti dell'aumento dei prezzi, dal gas e cibo agli affitti e ai pasti al ristorante.

Tuttavia, la legge potrebbe far risparmiare denaro ad alcuni americani riducendo il costo dei farmaci da prescrizione per gli anziani, estendendo i sussidi dell'assicurazione sanitaria e abbassando i prezzi dell'energia. Ridurrebbe anche modestamente il disavanzo di bilancio del governo, che potrebbe abbassare leggermente l'inflazione entro la fine di questo decennio.

L'Ufficio del Bilancio del Congresso, apartitico, ha concluso la scorsa settimana che le modifiche avranno un "piccolo" impatto sull'inflazione quest'anno e il prossimo. Il modello di budget Penn Wharton dell'Università della Pennsylvania ha concluso che nel prossimo decennio "l'effetto sull'inflazione è statisticamente indistinguibile da zero".

Tali aspettative minano anche le argomentazioni avanzate da alcuni repubblicani, come il leader della minoranza alla Camera Kevin McCarthy, secondo cui il disegno di legge "causa inflazione", ha detto McCarthy in un discorso alla Camera il mese scorso.

Lo stesso Biden, parlando dell'impatto della normativa sull'inflazione, ha indicato con cautela il potenziale per una riduzione dei prezzi nelle singole categorie piuttosto che una riduzione dell'inflazione nel suo insieme. Il presidente ha affermato questa settimana che il disegno di legge "abbasserà il costo dei farmaci da prescrizione, i premi dell'assicurazione sanitaria e i costi energetici".

Allo stesso tempo, la Casa Bianca ha applaudito una lettera firmata da più di 120 economisti, tra cui diversi vincitori del Premio romanzo ed ex segretari del Tesoro, affermando che la legge riduce il deficit di bilancio del governo, circa 300 miliardi di dollari nel prossimo decennio. , secondo la Banca centrale dell'Oman - eserciterà "una pressione al ribasso sull'inflazione".

In teoria, un disavanzo inferiore potrebbe ridurre l'inflazione. Questo perché una diminuzione della spesa pubblica o un aumento delle tasse, che aiuta a ridurre il deficit, riduce la domanda nell'economia, alleviando così la pressione sulle imprese per aumentare i prezzi.

"Ridurre i deficit riduce quasi sempre l'inflazione", ha scritto Jason Furman, un economista di Harvard che ha servito come consulente economico senior nell'amministrazione Obama, in una colonna di opinione per il Wall Street Journal.

Tuttavia, Douglas Holtz-Eaken, che era il principale consigliere economico del presidente George W. Bush e poi direttore della Banca centrale dell'Oman, ha osservato che il basso disavanzo non sarebbe iniziato prima di cinque anni e non sarebbe stato molto ampio nel corso del il prossimo decennio date le dimensioni dell'economia.

"30 miliardi di dollari all'anno in un'economia da 21 trilioni di dollari non muoveranno l'ago", ha detto Holtz-Eakin, riferendosi all'importo stimato della riduzione del disavanzo distribuita su 10 anni.

Ha anche notato che il Congresso ha recentemente approvato un'altra legislazione per sostenere la produzione di semiconduttori negli Stati Uniti ed espandere l'assistenza sanitaria per i veterani e ha suggerito che queste fatture spendono più di quanto farebbe risparmiare l'Inflation Cuts Act.

Inoltre, Kent Smitters, direttore del modello di bilancio di Ben Wharton, ha affermato che i sussidi sanitari previsti dalla legge potrebbero aumentare l'inflazione. La legislazione spenderà 70 miliardi di dollari in un decennio per espandere i crediti d'imposta per aiutare 13 milioni di americani a pagare l'assicurazione sanitaria ai sensi dell'Affordable Care Act.

Questi sussidi libereranno denaro per i destinatari da spendere altrove, il che potrebbe far aumentare l'inflazione, anche se Smitters ha affermato di pensare che l'impatto sarà minimo.

Sebbene la legge possa avere il vantaggio di aumentare i risparmi di milioni di famiglie sui costi della droga e dell'energia, è improbabile che abbia un impatto significativo sull'inflazione complessiva. I farmaci da prescrizione rappresentano solo l'1% della spesa nel CPI statunitense; La spesa per energia elettrica e gas naturale rappresenta solo il 3,6%.

A partire dal 2025, la legge limiterà l'importo che i beneficiari di Medicare pagheranno per i loro farmaci da prescrizione a $ 2.000 all'anno. Autorizzerà Medicare a negoziare il costo di alcuni farmaci costosi, un obiettivo tanto atteso che anche il presidente Donald Trump ha sollevato. Ridurrebbe anche i costi di insulina dei beneficiari di Medicare di $ 35 al mese. Le prescrizioni di insulina sono state in media di $ 54 nel 2020, secondo la Kaiser Family Foundation.

"Questo è un cambiamento storico", ha affermato Lee Purvis, direttore dei costi sanitari presso l'AARP Institute for Public Policy. "Ciò consente a Medicare di proteggere i beneficiari dall'aumento dei prezzi dei farmaci in un modo che non aveva mai fatto prima".

Uno studio di Kaiser ha rilevato che nel 2019, 1,2 milioni di beneficiari di Medicare hanno speso una media di $ 3.216 in farmaci da prescrizione. Purvis ha affermato che i destinatari che usano i farmaci più costosi possono spendere fino a $ 10.000 o $ 15.000 all'anno.

La legislazione autorizza Medicare a negoziare i prezzi per 10 farmaci costosi, a partire dal prossimo anno, anche se i risultati non diventeranno effettivi fino al 2026. Entro il 2029 potrebbero essere oggetto di negoziazione fino a 60 farmaci.

Holtz-Eakin ha affermato che mentre questa sentenza potrebbe ridurre il costo di alcuni farmaci da prescrizione, scoraggerebbe lo sviluppo di nuovi farmaci o ridurrebbe nuovi investimenti di capitale di rischio nelle start-up di aziende farmaceutiche.

Anche le disposizioni energetiche della legge sulla riduzione dell'inflazione possono portare a risparmi, sebbene gli importi siano probabilmente molto inferiori.

Il disegno di legge fornirà un credito d'imposta di $ 7.500 per i nuovi acquisti di veicoli elettrici, sebbene la maggior parte dei veicoli elettrici non si qualificherà perché la legislazione richiede loro di includere batterie con materiali statunitensi.

La legislazione espande anche in modo significativo il credito d'imposta per i proprietari di case che investono in apparecchiature ad alta efficienza energetica, da $ 500 una tantum a $ 1.200 che un proprietario di casa può richiedere ogni anno. Ciò consentirà ai proprietari di case di effettuare nuovi investimenti nell'efficienza energetica nell'arco di diversi anni, ha affermato Vincent Barnes, vicepresidente senior della politica per l'Alleanza per il risparmio energetico.

Ma per tutti gli americani, compresi quelli che non sono proprietari di case, è probabile che l'impatto sia limitato. Il Rhodium Group stima che entro il 2030 le disposizioni della legge faranno risparmiare alle famiglie una media di $ 112 all'anno, poiché il gas e l'elettricità diventeranno più economici man mano che più americani guidano le auto elettriche e le case diventano più efficienti dal punto di vista energetico.

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